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DV01 puede parecer el nombre de una sonda espacial, pero en realidad significa el "valor en dólares de un punto base". Un punto base equivale al 0,01 por ciento. El movimiento de una tasa de interés del 8 al 9 por ciento es un movimiento de 100 puntos básicos. DV01 es un cálculo de valor común que proporciona una base para comparar las bonificaciones en función de los cambios en el rendimiento. Como ocurre con la mayoría de las relaciones de precios de bonos, un cambio en la dirección positiva / negativa de una curva de rendimiento también producirá una reacción negativa / positiva en el precio. Lo que no se sabe es cuánto.
Paso 1
Configure el DV01. Es el cambio en dólares del precio del bono si hay un cambio de 1 punto básico en el rendimiento. Así, buscaremos un precio diferencial y será necesario calcular el precio del bono en dos rendimientos distintos. DV01 también se denomina valor de precio de un punto base (en inglés, "valor de precio de un punto base", o PVBP).
Paso 2
Defina las variables. Supongamos que tenemos un bono de valor nominal de R $ 100, un descuento del 5 por ciento, un vencimiento a cinco años y un rendimiento inicial del 5 por ciento. Este bono tendrá un valor nominal de R $ 100.
Paso 3
Inserte estas variables en cualquier calculadora financiera u hoja de cálculo para calcular el valor actual o la bonificación. Una vez más, el valor de su bono (PV) es de R $ 100, el descuento es del 5 por ciento, el vencimiento (n) es de 5 años y el rendimiento inicial es del 5 por ciento. Esto significa que la bonificación está a la par. El precio de un bono es la suma del valor presente de todos los pagos de descuento más el valor presente del bono principal al vencimiento; es decir, si toma el PV del bono en el año 1 y lo agrega al valor presente en el año 2 y luego agrega este valor al valor presente de los años 3, 4 y 5, tendrá el valor del bono. Para la fijación de precios de los bonos, la tasa de interés es el rendimiento necesario. En la sección de Recursos encontrará una calculadora de bonificaciones.
Paso 4
Calcule la diferencia de precio entre el movimiento hacia abajo de 1 punto básico y el precio actual. Para hacer esto, tomamos nuestro bono de ejemplo y lo valoramos nuevamente después de un movimiento desde el punto base hacia abajo - / +. Nuevamente, el valor en dólares de un punto base es igual al 0.01 por ciento. Un movimiento a la baja equivale al 5,00 por ciento menos el 0,01 por ciento o al 4,99 por ciento. Para obtener la nueva cantidad de bonificación al 4,99 por ciento, debemos fijar el precio de nuestra bonificación una vez más insertando estas nuevas variables en la calculadora de bonificaciones.
Paso 5
Fijar el precio del bono de nuevo con un nuevo rendimiento equivale al rendimiento actual menos 1 punto básico. Si reducimos el rendimiento a 4,99 por ciento desde 5,00 por ciento, tendremos un nuevo precio de R $ 100,0438. DV01 es la diferencia entre los R $ 100,00 iniciales y los R $ 100,0438 finales, o R $ 0,0438. En otras palabras, el valor en dólares de un movimiento de 1 punto básico equivale a R $ 0,0438. Los bonos con DV01 más altos y dentro de la misma calificación crediticia son los que tienen el mejor valor.