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La beta de una empresa es la medida numérica de qué tan estrechamente están correlacionadas las acciones de la empresa con el mercado de valores en su conjunto. Una beta cero significa que no hay correlación entre las acciones de la empresa y el mercado; una beta positiva significa que las acciones de la empresa se mueven en la misma dirección que el mercado, y una beta negativa significa que las acciones de la empresa están inversamente correlacionadas con el mercado (se mueven en la dirección opuesta). Una beta sin apalancamiento compara el movimiento de las acciones de una empresa sin deuda con el movimiento del mercado. Al eliminar los efectos de la deuda, una beta sin apalancamiento mide el grado de riesgo de las operaciones subyacentes de la empresa. Por esta razón, la beta sin apalancamiento es una medida popular de riesgo sistémico y es ampliamente utilizada por inversores y gerentes de empresas.
Paso 1
Obtenga la versión beta apalancada de la compañía en Yahoo! Finanzas. Ingrese el símbolo de acciones de la compañía en el cuadro de búsqueda y haga clic en el enlace "Estadísticas clave" en el lado izquierdo de la página. La beta apalancada es la cifra beta que se muestra en la página de resultados.
Paso 2
Determine la tasa de impuestos corporativos de la compañía dividiendo su tasa de gastos por su declaración de impuestos sobre la renta antes de impuestos. Para ser conservador, debe utilizar la tasa impositiva promedio de la empresa durante los últimos tres años.
Paso 3
Calcule la relación deuda-capital de la empresa dividiendo la deuda total por el capital contable en el balance general de la empresa.
Paso 4
Calcule la beta sin apalancamiento de la empresa de acuerdo con la siguiente fórmula: Bl / [1+ (1-Tc) x (D / E)]. En esta fórmula, Bl es la versión beta apalancada que obtuvo en Yahoo! Finanzas en el paso uno, Tc es la tasa impositiva corporativa promedio que calculó en el paso dos y D / E es la proporción de deuda a capital calculada en el paso tres. Como ejemplo, supongamos que una empresa tiene una beta apalancada de 1,6, una tasa impositiva corporativa promedio del 35%, una deuda total de R $ 100,00 y un capital contable de R $ 200. La beta no apalancada de la empresa es 1,6 / [1+ (1-0,35) x (100/200)] = 1,2.